Akcije na domak istorijskog maksimuma
S&P 500 je na putu da nastavi rast ka novom istorijskom maksimumu, jer izgledi za snižavanje kamatnih stopa i poverenje u ekonomiju podstiču apetit investitora za rizikom.
Fjučersi na američki referentni indeks porasli su u petak nakon što je indeks završio trgovanje na manje od 0,5% od novog rekorda. Indeks je na putu da zabeleži prvi uzastopni nedeljni rast još od oktobra, što ukazuje da se trejderi oslobađaju bojazni oko vrednovanja i nedostatka vidljivosti po pitanju ekonomije tokom gašenja rada vlade.
Terminski ugovori na Nasdaq 100 porasli su 0,4%. Dolar je bio gotovo nepromenjen, dok je jen zadržao dobitke jer su zvaničnici Bank of Japan spremni da ovog meseca podignu kamatne stope. Bitcoin je blago pao ka nivou od 91.000 dolara.
Prinosi na američke državne obveznice nastavili su da rastu.
Sa smanjenjem kamatne stope sledeće nedelje koje je već dobrim delom uračunato u cene i opkladama koje ukazuju na dalje popuštanje monetarne politike tokom 2026, investitori se spremaju za „year-end rally“ u mesecu koji je i inače tradicionalno povoljan za akcije. Rastuće uverenje da američka ekonomija ostaje otporna, uprkos mekšim podacima sa tržišta rada, takođe podstiče rotacije u akcije koje obično imaju koristi od snažne domaće privrede.
„Deda Mraz će doneti poklone za sve – igračke za decu i dobitke za investitore“, rekao je Štefan Kemper, glavni investicioni strateg u BNP Paribas Wealth Management. „Pored uobičajene sezonalnosti, postoji mnogo drugih razloga koji podržavaju tržište: smanjenje kamatnih stopa i kontinuirana M&A aktivnost su neki od njih.“
Kasnije u petak, tržišta će dobiti zastareo (sa zakašnjenjem objavljen) podatak o meri inflacije koju Federalne rezerve preferiraju. Podaci će obuhvatiti indeks cena lične potrošnje (PCE), kao i baznu meru koja isključuje hranu i energiju.
Ekonomisti predviđaju treći uzastopni rast od 0,2% baznog indeksa za septembar. To bi zadržalo međugodišnju stopu malo ispod 3%, što je znak da su inflatorni pritisci stabilni, ali i dalje „lepljivi“ (uporno prisutni).
Kao znak da institucionalni apetit za najvećom svetskom kriptovalutom i dalje ostaje slab, iShares Bitcoin Trust fond kompanije BlackRock Inc (ETF “IBIT”) zabeležio je najduži niz nedeljnih odliva sredstava od svog debija u januaru 2024. godine. Investitori su povukli više od 2,7 milijardi dolara iz tog berzanski trgovinskog fonda u periodu od pet nedelja zaključno sa 28. novembrom, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Uz dodatnih 113 miliona dolara otkupa u četvrtak, ETF je sada na putu da zabeleži šestu uzastopnu nedelju neto odliva sredstava.
Na robnim tržištima, cena bakra je porasla na rekordni nivo nakon optimistične prognoze rasta cena iz Citigroup Inc. i očekivanja manjka usled gomilanja zaliha u SAD. Brent nafta se kretala oko nivoa od 63 dolara po barelu. Zlato je bilo u naletu, na putu da ostvari drugi uzastopni dnevni rast.
Privreda evrozone porasla +0,3% u trećem kvartalu
Privreda evrozone porasla je više nego što se ranije izveštavalo u trećem kvartalu, što verovatno znači da će Evropska centralna banka za sada ostati pri postojećim kamatnim stopama.
Dvadeset zemalja koje koriste evro zabeležile su rast ekonomije od 0,3% u trećem kvartalu u odnosu na prethodna tri meseca, potvrdili su u petak podaci Eurostata — iznad prethodno procenjenih 0,2%. Na godišnjem nivou, evrozona je porasla 1,4% u trećem kvartalu, što je usporavanje u odnosu na rast od 1,5% u prethodnom kvartalu.
„Uprkos brojnim protivvetrovima, 2025. godina bila je godina otpornosti i nade za privredu evrozone,“ naveli su analitičari ABN Amro u belešci. „Američke tarife ostavile su trag i nastaviće to da čine i naredne godine kroz slabiji izvoz… Ipak, uprkos šoku tarifa iz SAD, evrozona je uspešno izbegla recesiju i za sada prkosila očekivanjima o snažnijem usporavanju.“ „Sada očekujemo da je privreda porasla 1,4% u 2025. godini,“ dodaje ABN. „Gledajući unapred, povećanje nemačke fiskalne potrošnje, zajedno s jačanjem domaće tražnje (podržane smanjenjem kamatnih stopa ECB-a), trebalo bi da podstakne ubrzanje rasta u 2026.“ ECB je smanjila kamatne stope ukupno za dva procentna poena u periodu do juna kako bi stimulisala rast, ali je od tada zadržala stope nepromenjenim jer se inflacija uglavnom vratila ka ciljanom nivou. „Očekuje se da ECB ostane na čekanju kroz 2026–2027. Kratkoročni rizici naginju ka još jednom smanjenju zbog pretnje inflacije ispod cilja, ali kako se 2027. razvija, ti rizici bi se mogli okrenuti ka mogućem povećanju,“ dodao je ABN.
Akcije modnog giganta Inditex skočile 14% u tekućoj nedelji
Najveći svetski modni maloprodavac ostvario je povratak na berzu ove nedelje, pošto napori kompanije Inditex SA da se izdvoji u odnosu na žestoku konkurenciju ultra-niskih cena počinju da daju rezultate. Vlasnik brendova Zara, Bershka i Massimo Dutti zabeležio je skok akcija od 14%, što ih stavlja na put ka najboljoj nedelji u poslednjih pet godina. Snažni rezultati u trećem kvartalu, zajedno sa ubrzanom prodajom u novembru, shvaćeni su kao dokaz otpornosti kompanije uprkos slabijem raspoloženju potrošača.
Ove nedelje zabeleženi skok cena akcija stavio je deonicu na put ka godišnjem prinosu, nakon što je 2025. do tada delovala prilično mlako. Inditex — čije je drugo najveće tržište SAD — bio je kažnjen na berzi zbog izloženosti carinama i slabijem dolaru, uz zabrinutost zbog slabljenja potrošačke tražnje i pojačane konkurencije kineskih „fast-fashion“ kompanija. Iako ovogodišnji rast od 10% zaostaje za skokom od 50% kod britanskog trgovca Next Plc i 19% rastom švedskog Hennes & Mauritz AB, Inditex sada nadmašuje širi evropski maloprodajni sektor.
Analitičari pozdravljaju nastojanje kompanije da usmeri svoje Zara i Massimo Dutti brendove dalje u premijum segment kako bi nadjačala konkurente poput Shein-a i Temu-a. „Strategija nije da se juri ultra-niska cena, već da se isporuče proizvodi premium izgleda po ceni koja predstavlja dobru vrednost,“ napisala je analitičarka Alphavalue-a, Jie Zhang, u belešci.
Warner Bros. započeo ekskluzivne pregovore o poslu sa Netflix-om
Warner Bros. Discovery Inc. je ušao u ekskluzivne pregovore o prodaji svojih filmskih i TV studija, kao i HBO Max striming servisa, kompaniji Netflix Inc., prema navodima osoba upoznatih sa razgovorima.
Netflix nudi naknadu od 5 milijardi dolara u slučaju da regulatori ne odobre transakciju, rekli su ti izvori, koji su tražili anonimnost jer su razgovori poverljivi. Dve kompanije bi mogle da objave sporazum već u narednim danima, pod uslovom da se pregovori ne raspadnu, dodali su oni. Taj potez ukazuje da je Netflix pretekao Paramount Skydance Corp. i Comcast Corp., koji su takođe konkurisali za ovaj posao.
Pre zatvaranja prodaje, Warner Bros. — čija se ukupna vrednost procenjuje na više od 60 milijardi dolara — završiće planirano izdvajanje kablovskih kanala, uključujući CNN, TBS i TNT, u poseban subjekat.Akcije Warner Bros.-a porasle su za oko 3,7% u trgovanju pre otvaranja berze u petak, nakon što su prethodnog dana zaključile na ceni od 24,54 dolara u Njujorku. Akcije Netflix-a su bile niže za oko 0,6% u premarket trgovanju.
Sporazum, ako bude zaključen, doneo bi tektonske promene u industriji zabave, spajajući globalno dominantni plaćeni striming servis sa jednim od najstarijih i najuglednijih holivudskih studija. Ova akvizicija predstavlja dramatičan strateški zaokret za Netflix, koji nikada ranije nije realizovao posao ovakvih razmera. Pionir striminga izrastao je u najvredniju kompaniju u Holivudu bez sopstvene velike biblioteke sadržaja ili studija — prvo licenciranjem tuđih programa, a zatim širenjem u proizvodnju originalnog sadržaja. Predstavnici Warner Bros.-a i Netflix-a nisu odmah odgovorili na zahteve za komentar. Kupovinom, Netflix postaje vlasnik HBO mreže, zajedno sa njenom bibliotekom hit serija poput The Sopranos i The White Lotus. Imovina Warner Bros.-a takođe uključuje veliki studijski kompleks u Burbanku u Kaliforniji, kao i ogromni filmski i TV arhiv koji obuhvata Harry Potter franšizu i Friends.
To bi predstavljalo neuspeh za izvršnog direktora Paramount Skydance-a, Dejvida Elisona, koji je pokrenuo nadmetanje za Warner Bros. sa više netraženih ponuda.
Muskova platforma X kažnjena sa €120 miliona od strane EU u prvoj kazni po zakonu o sadržaju
Društvena mreža X Ilona Maska dobila je nižu kaznu nego što se očekivalo — 120 miliona evra (oko 140 miliona dolara) — zbog kršenja kontroverznog zakona EU o moderaciji sadržaja, u potezu koji će verovatno dodatno pojačati tenzije sa Belom kućom oko slobode govora i regulacije tehnologije.
U prvoj ikada izrečenoj kazni prema Zakonu o digitalnim uslugama (DSA), Evropska komisija je zaključila da je X-ov plavi bedž koji se plaća doveo korisnike u zabludu, da je platforma odbijala da istraživačima pruži pristup podacima i da nije ispravno uspostavila registar oglasa, navodi se u saopštenju u petak. Kazna nije zasnovana na prihodima njegove ogromne privatne poslovne imperije u svemirskoj industriji, infrastrukturi i neuronauci, na koju su regulatori razmatrali da se fokusiraju. Kazna predstavlja tek malu frakciju Muskovog bogatstva od 467 milijardi dolara i dolazi nakon meseci intenzivnog pritiska Donalda Trampa, koji je više puta napadao stroge kazne Evropske unije i pokušaje da reguliše američke tehnološke kompanije.
Hartnett iz Bank of America kaže da sada investitori u obveznice pažljivo nadziru AI kapitalne troškove
Investitori na tržištu obveznica počeli su da se suprotstavljaju tempu troškova za veštačku inteligenciju, jer rast prinosa vrši pritisak na planove kapitalnih ulaganja (capex) velikih tehnoloških kompanija, prema izveštaju Bank of America.
„Neke akcije vole vruće, neke ne,“ rekao je strateg banke Majkl Hartnet, tvrdeći da kreditna tržišta sada oblikuju sledeću fazu AI ekspanzije, dok capex raste sa 50% gotovine u 2024. na 80% u 2026. Preokret dolazi kako tržišta obveznica reaguju na ono što Hartnet naziva „run-it-hot“ okruženjem. Napominje da obveznice „ne vole“ takve uslove. BofA ostaje taktički u dugoj poziciji na nultokuponskim američkim obveznicama pred očekivana smanjenja Fed stopa, mekše tržište rada i napore administracije da obuzda inflaciju. Međutim, banka očekuje da će okončati tu poziciju pre sredine maja, pozivajući se na rast prinosa u Japanu i Kini — koje Hartnet opisuje kao sekularne „podove“ za globalne kamatne stope — kao i na početak cenjenja još jednog velikog povećanja stopa druge centralne banke u 2026.
Takođe ističe da su prinosi obveznica porasli u tri meseca nakon svake od poslednjih sedam nominacija predsednika Fed-a.
Hartnet kaže da se vrhunac likvidnosti poklapa sa zatezanjem kreditnih uslova, što ostavlja delove tržišta sa velikim kapitalnim potrebama ranjivijim.
Tim nastavlja da preferira kompanije koje usvajaju AI, u odnosu na one koje finansiraju veliku infrastrukturu, i ističe „Main Street ciklične sektore“ — graditelje kuća, maloprodaju, papirnu industriju, transport i REIT-ove — kao one sa najboljim relativnim potencijalom ulaska u 2026.
Tokovi kapitala pokazuju da su investitori u poslednjih nedelju dana zauzeli defanzivan stav. Fondovi novčanog tržišta apsorbovali su 112,3 milijarde dolara, što je treći najveći nedeljni priliv ove godine. Obveznički fondovi zabeležili su priliv od 15,4 milijarde dolara, akcije 8,3 milijarde, zlato 2,2 milijarde, a kripto 900 miliona dolara. Tehnološki fondovi imali su najveći odliv još od juna, od 1,1 milijarde dolara, što je u skladu sa Hartnetovim oprezom u vezi sa tehnološkim kompanijama sa visokim capex-om. Sektor materijala privukao je 1,6 milijardi dolara, što je njihov najsnažniji priliv u poslednjih sedam nedelja. Stilski i regionalni trendovi bili su mešoviti. Američki value fondovi zabeležili su najveći odliv u poslednjih 10 nedelja, od 2,4 milijarde dolara.
Kina je imala najveći petomesečni odliv, od 3,1 milijarde dolara, dok je Ujedinjeno Kraljevstvo zabeležilo svoj najsnažniji priliv od aprila, od 200 miliona dolara. Američke akcije zabeležile su dvanaestu uzastopnu nedelju priliva, u iznosu od 700 miliona dolara. Evropa se vratila u pozitivnu zonu sa 1,2 milijarde dolara priliva, akcije tržišta u razvoju dodale su 1,3 milijarde (šesta uzastopna nedelja priliva), a Japan je ponovo zabeležio prilive od 300 miliona dolara.