Dolar ojačao u odnosu na evro i funtu zbog slabih ekonomskih pokazatelja u Evropi
Američka tržišta suočavaju se sa usporavanjem nakon značajnog rasta u novembru. Terminski ugovori na S&P 500 indeks nisu zabeležili veće promene, dok je Nasdaq 100 pao za 0,1%. Akcije Nvidia Corp. nastavile su s oscilacijama, jer je prognoza kompanije razočarala investitore i ostala ispod visokih očekivanja Wall Street-a. Evropska tržišta beleže oporavak nakon dužeg perioda slabosti. Analitičari iz Bank of America upozoravaju da Nasdaq 100 dostiže nivo koji bi mogao izazvati preusmeravanje kapitala ka drugim regionima, uključujući Evropu i Japan.
U evrozoni, kompozitni PMI indeks S&P Globala ponovo je pao ispod granice koja razdvaja rast od kontrakcije. Ovi podaci povećali su očekivanja da će Evropska centralna banka smanjiti kamatne stope za 50 baznih poena na decembarskom sastanku. Verovatnoća za ovakav potez porasla je na 50%, u poređenju sa 15% početkom nedelje. Istovremeno, evro je oslabio na najniži nivo u poslednje dve godine, dok su državne obveznice regiona zabeležile rast. Dolar nastavlja svoj uzlazni trend, beležeći osmu uzastopnu nedelju dobitaka. Ukupno povećanje od 2,5% u novembru nadovezuje se na oktobarski rast od skoro 3%. Investitori se okreću dolaru kao sigurnom utočištu, posebno u kontekstu pojačanih geopolitičkih tenzija. Bitcoin je zabeležio rast, dostigavši novi maksimum pre nego što je ublažio dobitke. Kriptoindustrija očekuje liberalnije regulatorno okruženje nakon najave povlačenja predsednika SEC-a u januaru.
Azijska tržišta, iako pod pritiskom jačeg dolara i slabosti kineske ekonomije, beleže delimičan oporavak zahvaljujući povoljnijim valuacijama u poređenju sa SAD-om. Kompanije iz Adani Group-a zabeležile su rast nakon što su negirale optužbe za korupciju, koje su prethodnog dana izazvale gubitak od 27 milijardi dolara.
Britanska maloprodaja beleži oštar pad u oktobru
Britanska maloprodaja zabeležila je značajan pad u oktobru. Prema podacima Kancelarije za nacionalnu statistiku (ONS), obim prodaje pao je za 0,7% u odnosu na septembar, što je najstrmiji mesečni pad od juna ove godine. Ekonomisti su predviđali pad od 0,3%.
Oslabljena potrošnja dolazi u trenutku kada se ekonomski rast gotovo zaustavio, sa rastom bruto domaćeg proizvoda od samo 0,1% u trećem kvartalu. Jedan od ključnih razloga za pad u oktobru bio je slabiji promet u sektoru odeće, koji je opao za 3,1%.
Oporavak maloprodaje očekuje se tokom praznične sezone, uz popuste za Crni petak i božićnu kupovinu. Veliki trgovci, uključujući John Lewis (LEWJ) i Primark, optimistični su u vezi sa prazničnom prodajom, dok se izazovi i dalje osećaju u sektoru, na šta ukazuje stečaj Homebase-a.
Iako je novi budžet ministarke finansija Rejčel Rivs ublažio poreske pritiske na građane, veći deo tereta prebačen je na poslodavce. Uprkos tome, podaci ukazuju na blago poboljšanje potrošačkog poverenja u novembru, što bi moglo podstaći buduću potrošnju.
Nemačka ekonomija u padu, Poslovna aktivnost usporava peti mesec zaredom
Ekonomska situacija u Nemačkoj nastavlja da se pogoršava, a poslovna aktivnost u novembru beleži peti uzastopni mesec pada, najbržim tempom od februara. Prema preliminarnim podacima S&P Global-a, kompozitni indeks menadžera nabavke (PMI) pao je na 47,3 poena, što je ispod ključne granice od 50 koja signalizira kontrakciju. Do sada stabilan sektor usluga, neočekivano je oslabio, sa padom na 49,4 poena u novembru u poređenju sa 51,6 u oktobru. Istovremeno, proizvodni PMI beleži slab rast sa 43,0 na 43,2 poena, što je i dalje daleko od nivoa rasta. Situaciju dodatno komplikuje politička nestabilnost. Nakon pada tročlane koalicije, najavljeni su vanredni izbori za februar. Vlada predviđa pad BDP-a od 0,2% tokom 2024. godine, čime Nemačka ostaje na začelju vodećih svetskih ekonomija.
Sličan trend beleži i evrozona. Poslovna aktivnost dostigla je desetomesečni minimum, pri čemu je PMI evrozone pao na 48,1 poen. Sektor usluga i proizvodnje beleže pad, dok je indeks novih narudžbina dostigao najniži nivo ove godine.
Phillip Securities snizio rejting za Nvidia akcije, redak potez na Wall Street-u
Kompanija Phillip Securities snizila je rejting za akcije Nvidia-e sa „Buy“ na „Accumulate“, navodeći kao razlog nedavne promene u ceni akcija. Ovaj potez dolazi nakon objave finansijskih rezultata kompanije za treći kvartal fiskalne 2025. godine.
Prema analitičarima, prihod kompanije u trećem kvartalu nadmašio je smernice Nvidia-e za 8%, dok je neto dobit nakon oporezivanja (PATMI) porasla za 109% u odnosu na isti period prethodne godine. Ključni segment rasta dolazi iz data centar sektora, pri čemu polovinu prodaje generišu hiperskaleri, dok ostatak dolazi od korporacija i vlada. Nvidia planira početak proizvodnje svojih novih Blackwell proizvoda krajem 2025. godine, sa predviđanjima da će prihodi premašiti nekoliko milijardi dolara. Očekuje se da će početne bruto marže biti između 70% i 73%, dok bi se kasnije mogle povećati.
Uz zadržane projekcije za 2025, Phillip Securities je revidirao prognoze za 2026, povećavši očekivanja prihoda za 5% i neto dobiti za 7%, zahvaljujući snažnijem rastu novih proizvoda i nižim porezima.
Rezultati kompanije Intuit iznad očekivanja, ali prognoze razočarale investitore
Kompanija Intuit (INTU), poznata po platformama TurboTax i Credit Karma, objavila je rezultate za prvi fiskalni kvartal koji su nadmašili očekivanja analitičara. Prihod je zabeležio rast od 10%, dostigavši 3,3 milijarde dolara, što je iznad projekcija tržišta. Neto dobit je iznosila 197 miliona dolara, odnosno 70 centi po akciji, što predstavlja pad u odnosu na prošlogodišnjih 241 milion dolara (85 centi po akciji), ali je premašilo očekivanja analitičara.
Ipak, investitori su reagovali negativno na prognozu kompanije za tekući kvartal. Intuit očekuje prihod u rasponu od 3,81 do 3,85 milijardi dolara, što je ispod tržišnih projekcija. Takođe, predviđena zarada po akciji (EPS) za drugi kvartal iznosi od 84 do 90 centi, značajno manje od očekivanih 1,50 dolara. Kompanija je zadržala prognozu za celu fiskalnu godinu, s projektovanim EPS-om između 12,34 i 12,54 dolara.
Akcije Intuita pale su za 6% u produženom trgovanju nakon objave rezultata, iako su do sada u 2024. godini zabeležile rast od blizu 9%.
Obveznice imaju poruku za FED
Nakon što je FED 18. septembra 2024. godine smanjio kamatne stope za 50 baznih poena, tržište obveznica pokazuje neuobičajene reakcije. Prema podacima, prinos na desetogodišnje američke državne obveznice iznosio je 3,66% neposredno pre smanjenja stopa, ali je mesec dana kasnije porastao na 4,08%. Dva meseca nakon smanjenja stopa, prinos je dodatno porastao na 4,42%, uprkos još jednom smanjenju FED-a od 25 baznih poena.
Ovakvo kretanje prinosa odstupa od istorijskih trendova. U prethodnim ciklusima smanjenja kamatnih stopa, prinosi na desetogodišnje obveznice obično su padali ili ostajali stabilni, nakon prvog smanjenja, odražavajući olakšane finansijske uslove. U ovom ciklusu, rast prinosa signalizira da tržište i dalje očekuje dugotrajne inflatorne pritiske.
Pored kretanja na tržištu obveznica, projekcije Federalne rezerve u Klivlendu ukazuju na moguće povećanje osnovnog PCE indeksa na 2,76% i CPI-a na 2,7%, što bi dodatno otežalo opravdanje za dalja smanjenja stopa. Tržište Fed Funds Futures reflektuje ove zabrinutosti. Očekivana stopa za kraj 2025. godine porasla je sa 2,8% na 3,8% u poslednja dva meseca. Šanse za smanjenje stopa u decembru sada iznose 56%, što je pad u odnosu na prethodnih 72%.