Rast nezaposlenosti u SAD-u, ECB smanjuje stope četvrti put ove godine
Najnoviji podaci o nezaposlenosti u Sjedinjenim Američkim Državama i odluka Evropske centralne banke (ECB) o smanjenju kamatnih stopa definisali su ključne tokove na tržištima danas.
Početni zahtevi za naknadu za nezaposlene u SAD-u porasli su na 242.000 za nedelju zaključno sa 7. decembrom, premašivši očekivanja ekonomista od 220.000. Ovaj rast ukazuje na moguće slabljenje tržišta rada, što je dodatno podgrejalo očekivanja da će Federalne rezerve (Fed) nastaviti sa smanjenjem kamatnih stopa i tokom 2025. godine. U isto vreme, podaci o baznim proizvođačkim cenama (PPI) pokazali su da inflatorni pritisci nastavljaju da slabe, dodatno podržavajući ideju monetarnog popuštanja.
Na evropskoj strani Atlantika, Evropska centralna banka donela je očekivanu odluku o smanjenju kamatne stope za 25 baznih poena. Ovo je četvrto smanjenje ove godine, u pokušaju da se podrži usporena privreda evrozone dok inflacija nastavlja da se približava ciljanom rasponu. Kao rezultat, evro je oslabio u odnosu na američki dolar, dok je dodatno pao i prema švajcarskom franku nakon što je Švajcarska narodna banka iznenadila tržišta smanjenjem stope za 50 baznih poena. U globalnom kontekstu, smanjenje kamatnih stopa postaje dominantan trend. ECB-ova odluka prati ranije poteze kanadske centralne banke, dok Kina i Australija signaliziraju slične mere. Ovo ukazuje na širu koordinaciju centralnih banaka u cilju podrške ekonomskom rastu u uslovima smirivanja inflacije.
Na korporativnom tržištu danas su zabeleženi mešoviti trendovi. Akcije kompanije Chewy (CHWY) oslabile su za 2,7% nakon što je glavni akcionar najavio prodaju akcija u vrednosti od 500 miliona dolara. S druge strane, u sektoru bezalkoholnih pića, akcije Coca-Cole (KO) porasle su za 0,9%, dok su akcije PepsiCo (PEP) ojačale za 0,7%. Deutsche Bank je podigla preporuku za obe kompanije na „kupi“, navodeći pozitivna očekivanja u ovom segmentu tržišta. Uber (UBER) se oporavio za 3,1% nakon prethodnog pada, uzrokovanog najavom General Motors-a (GM) o prekidu saradnje sa Cruise robotaksi projektom. Među gubitnicima dana, akcije kompanije Ciena (CIEN) pale su za 5,4% nakon što su finansijski rezultati za četvrti kvartal podbacili u odnosu na očekivanja analitičara.
Kina najavljuje nove mere podsticaja za ekonomsku stabilnost
Kineska vlada najavila je dodatne fiskalne i monetarne mere za podsticanje ekonomskog rasta u 2025. godini. Na dvodnevnom sastanku Centralne ekonomske konferencije u Pekingu, predsednik Si Đinping i najviši zvaničnici istakli su potrebu održavanja ekonomskog rasta i stabilnosti cena i zaposlenosti.
Planovi uključuju povećanje budžetskog deficita i izdavanje ultradugoročnih specijalnih državnih obveznica, kao i specijalnih lokalnih obveznica za finansiranje infrastrukturnih projekata. Pored toga, najavljeno je dalje smanjenje kamatnih stopa i obavezne rezerve za banke kako bi se podstakla likvidnost. Ove mere dolaze u trenutku kada kineska privreda pokazuje blage znake oporavka zahvaljujući ranijim podsticajima, poput subvencija za kupovinu automobila i kućnih aparata. Ipak, izazovi ostaju ozbiljni – deflacija, dugotrajna kriza u sektoru nekretnina i slabo poverenje potrošača i investitora. Dodatno, potencijalni trgovinski sukob sa SAD-om pod vođstvom Donalda Trampa mogao bi ugroziti izvoz, koji je ključni pokretač kineske privrede. Konačni ekonomski planovi, uključujući ciljeve rasta i budžet, biće objavljeni u martu, pri čemu analitičari očekuju cilj rasta od oko 5% i rekordan budžetski deficit.
SNB smanjila kamatnu stopu za 50 BP, najveći potez od 2015. godine
Švajcarska narodna banka (SNB) odlučila je da smanji referentnu kamatnu stopu za 50 baznih poena, sa 1% na 0,5%, što predstavlja najznačajnije monetarno popuštanje od januara 2015. godine. Ovaj potez ima za cilj da predupredi očekivana smanjenja kamata drugih centralnih banaka i ublaži prekomerno jačanje švajcarskog franka, koji ugrožava konkurentnost izvoznog sektora.
Odluka je doneta usled slabih inflatornih pritisaka, pri čemu je novembarska inflacija iznosila 0,7%, unutar ciljanog raspona SNB-a od 0% do 2%, gde se stabilno nalazi od maja 2023. godine. Istovremeno, usporena ekonomska aktivnost u Evropi i Kini povećala je rizike za švajcarsku ekonomiju, dok je aprecijacija franka umanjila konkurentnost domaćih proizvoda na međunarodnim tržištima.
Ovo je prva velika odluka novog predsednika Martina Šlegela, koji sprovodi proaktivniju monetarnu politiku. SNB sada predviđa rast BDP-a od 1% do 1,5% u 2025. godini, uz očekivanu inflaciju od 1,1% u 2024, naglašavajući stabilnost cena kao osnovni cilj monetarne politike u izazovnom globalnom okruženju.
Adobe ostvario bolje rezultate od očekivanih, ali slabija prognoza oborila akcije
Kompanija Adobe (ADBE) objavila je rezultate za četvrti fiskalni kvartal koji su nadmašili očekivanja analitičara, ali je slabija prognoza prihoda za naredni period dovela do pada vrednosti akcija za preko 12% u premarketu trgovanju.
U kvartalu završenom 29. novembra, Adobe je zabeležio prilagođeni profit po akciji od 4,81 dolar uz prihod od 5,61 milijarde dolara. Analitičari su očekivali nešto niže rezultate – EPS od 4,67 dolara i prihod od 5,54 milijarde. Segment digitalnih medija doneo je 578 miliona dolara neto godišnjih prihoda, dok je prihod od digitalnog iskustva porastao za 10% na 1,4 milijarde dolara.
Za prvi kvartal 2025. godine, kompanija predviđa prilagođeni EPS od 4,95 do 5,00 dolara, iznad očekivanja, dok je prognoza prihoda u rasponu od 5,63 do 5,68 milijardi dolara ispod procenjenih 5,72 milijarde. Analitičari smatraju da je prognoza konzervativna, s obzirom na potencijal Adobea da monetizuje generativnu veštačku inteligenciju. Ipak, firme poput Jefferies-a smanjile su ciljne cene akcija, ističući da investitori još čekaju konkretnije pokazatelje rasta.
Currys ostvario snažan rast profita, akcije skočile za 12%
Akcije kompanije Currys (CURY) skočile su za više od 12% nakon objave impresivnih rezultata za prvu polovinu fiskalne 2025. godine, koji su nadmašili očekivanja uprkos izazovnim tržišnim uslovima. Rast profitabilnosti podržan je strogo kontrolisanim troškovima, unapređenjem bruto marži i povećanjem tržišnog udela u ključnim regijama. Kompanija je prijavila prilagođeni profit pre oporezivanja od 9 miliona funti, čime je nadmašen prognozirani gubitak. Prilagođeni operativni profit (EBIT) zabeležio je rast od 52% na 41 milion funti, što reflektuje operativnu efikasnost i otpornost poslovanja. Ukupni prihodi dostigli su 3,92 milijarde funti, pri čemu je sektor Velike Britanije i Irske ostvario 23 miliona funti EBIT-a, dok su nordijske zemlje doprinele sa 18 miliona funti, uprkos nešto nižoj prodaji.
Finansijski položaj kompanije značajno je ojačan povećanjem slobodnog novčanog toka na 50 miliona funti i neto gotovinom od 107 miliona funti, najvišom od spajanja 2014. godine. Dugoročna stabilnost podržana je smanjenjem duga za 700 miliona funti od 2019. godine, uz očekivano eliminisanje deficita do 2027. Slobodan novčani tok tada bi trebalo da premaši 150 miliona funti godišnje, pružajući dodatni zamah za održiv rast i povraćaj kapitala akcionarima.
Panika kao prilika: Kako tržišta reaguju na ekstremnu volatilnost
5. avgusta, globalna finansijska tržišta zadesila je “snažna panika”. Japanski Nikkei 225 (N225) zabeležio je istorijski pad od 17,5% u dva dana, nadmašivši čak i krah iz oktobra 1987. godine. Strah od rasplitanja „carry trade” pozicija prelio se i na američka tržišta, gde je Volatiliti indeks (VIX) dostigao 65, što je najviši nivo od marta 2020. godine.
Međutim, oni koji su „prigrlili paniku“ tog dana brzo su bili nagrađeni. Američki S&P 500 (MES) ubrzo se oporavio i od tada je porastao za više od 19% u odnosu na tadašnje najniže vrednosti. Ovakvi skokovi nisu iznenađenje – istorija pokazuje da najveći prinosi često dolaze upravo nakon perioda ekstremnog straha i volatilnosti.
Volatilnost je po svojoj prirodi ciklična i ima izraženu tendenciju vraćanja na prosečne vrednosti. Dramatični skokovi, poput onog u avgustu, gotovo uvek bivaju praćeni stabilizacijom. Trenutno VIX indeks je ponovo ispod 13, što je najniži nivo od jula, signalizirajući smirivanje tržišta. Ipak, stabilnost nije trajna. Nova panika je neizbežna, jer je volatilnost sastavni deo tržišnog ciklusa. Investitori bi, stoga, trebalo da posmatraju trenutke panike kao prilike za značajne dobitke.