Jerome Powell uzdrmao tržišta, američke akcije se oporavljaju
Američke akcije zabeležile su oporavak u četvrtak nakon oštrog pada izazvanog restriktivnim signalima Federalnih rezervi (FED). Fjučersi na S&P 500 (MES) indeks porasli su za 0,7%, dok je Nasdaq 100 (MNQ) napredovao 0,6%, sugerišući da je prethodna reakcija tržišta možda bila preterana.
FED je u sredu smanjio prognozirana smanjenja kamatnih stopa za 2025. na dva kvartalna smanjenja sa prethodna četiri. Ovo iznenađenje izazvalo je snažnu korekciju: S&P 500 je zabeležio najveći jednodnevni pad na dan odluke FED-a od 2001. godine, dok je Nasdaq pao za 3,5%. Prinosi na desetogodišnje američke obveznice porasli su na 4,54%, dok je Bloomberg indeks dolara dostigao najviši nivo od 2022. godine. Novi ekonomski podaci potvrđuju otpornost američke ekonomije. BDP je u trećem kvartalu porastao po godišnjoj stopi od 3,1%, dok je lična potrošnja revidirana naviše na 3,7%. Broj zahteva za naknade za nezaposlene opao je prošle nedelje, uprkos sezonskoj volatilnosti, dok je bazna PCE inflacija dodatno revidirana naviše. Ovi podaci dodatno osnažuju očekivanja o produženju restriktivne monetarne politike.
U Aziji, Banka Japana zadržala je kamatne stope nepromenjenim, što je oslabilo jen za 1,3%, na 156 jena za dolar, najniži nivo od juna ove godine. Guverner Kazuo Ueda naglasio je neizvesnost u vezi sa budućim povećanjem stopa, što je dodatno opteretilo japansku valutu. Na tržištima roba, nafta je ostala stabilna, dok se zlato delimično oporavilo nakon pada od 2% prethodnog dana. Kineske vlasti pojačale su podršku juanu nakon što je valuta pala na jednogodišnji minimum pod pritiskom jačanja dolara. Tržišni učesnici sada prate sledeće korake centralnih banaka, uz sve izraženija očekivanja da će kamatne stope u SAD ostati povišene duže nego što je ranije predviđeno.
Micron beleži pad nakon slabih prognoza
Akcije kompanije Micron Technology (MU) pale su za više od 14% u premarket trgovanju nakon objave razočaravajućih prognoza za drugi kvartal fiskalne godine. Kompanija očekuje prihod od 7,9 milijardi dolara, uz odstupanje od 200 miliona, što je znatno ispod procene analitičara od 8,97 milijardi. Prilagođeni profit po akciji predviđen je između 1,33 i 1,53 dolara, dok su očekivanja tržišta iznosila 1,97 dolara.
Slabija prognoza pripisana je smanjenoj potražnji za SSD uređajima u data centrima, usporenoj potrošnji postojećih zaliha i prekomernoj ponudi NAND memorije. Micron je takođe najavio slabije isporuke čipova u narednom kvartalu, dodatno zabrinuvši investitore. Ipak, kompanija beleži rast prihoda u trećem kvartalu, koji je iznosio 8,71 milijardu dolara, nadmašivši očekivanja od 8,68 milijardi. Rezultat je bio vođen povećanom potražnjom za DRAM memorijom i HBM tehnologijom, ključnom za AI sisteme.
Analitičari ostaju optimistični po pitanju Micronovih dugoročnih izgleda, posebno zahvaljujući rastu HBM memorije i prilici za širenje u sektoru data centara do kraja 2025. godine.
Apple u pregovorima sa kineskim tehnološkim gigantima oko AI integracije
Apple (AAPL) trenutno pregovara sa kineskim kompanijama Tencent (0700) i ByteDance o integraciji njihovih modela veštačke inteligencije u iPhone uređaje namenjene kineskom tržištu. Ovi potezi rezultat su regulatornih zahteva Kine, koji nalažu da generativni AI servisi moraju dobiti zvanično odobrenje pre puštanja u javnu upotrebu. S obzirom na to da OpenAI-jev ChatGPT nije dostupan u Kini, Apple je prinuđen da pronađe lokalne partnere kako bi osigurao AI funkcionalnosti na svojim uređajima.
Iako su u ranijoj fazi vođeni pregovori sa Baidu-om (BIDU), isti su naišli na prepreke zbog tehničkih nesuglasica, uključujući pitanje korišćenja podataka korisnika. U fokusu sada su ByteDance-ov model Doubao i Tencent-ov Hunyuan, koji predstavljaju konkurentna rešenja na kineskom AI tržištu. Odsustvo naprednih AI funkcionalnosti u iPhone uređajima ozbiljno utiče na Apple-ov tržišni položaj u Kini, gde se kompanija suočava sa rastućom konkurencijom domaćih brendova poput Huaweija. Huawei je već lansirao seriju Mate 70 sa AI mogućnostima, beležeći rast prodaje od 42% u trećem kvartalu, dok je Apple zabeležio pad od 0,3%, prema podacima IDC-a.
Banka Japana zadržala kamatnu stopu, jen oslabio
Banka Japana (BOJ) odlučila je u četvrtak da zadrži referentnu kamatnu stopu na 0,25%, iznenadivši analitičare koji su očekivali povećanje od 25 baznih poena. Odluka je doneta kako bi se procenili uticaji finansijskih i deviznih tržišta na ekonomsku aktivnost i cene.
Nakon objave odluke, jen je oslabio za 1,27% u odnosu na dolar, dostigavši najniži nivo u poslednja četiri meseca od 156,77 jena. Japanski indeks Nikkei 225 (N225) pao je za 0,69% na 38.813 poena.
Odluka BOJ-a doneta je sa 8 glasova „za“ i 1 „protiv“, pri čemu je član odbora Naoki Tamura glasao za povećanje kamatne stope. Banka je naglasila da postoje značajne neizvesnosti u vezi sa ekonomijom, uz sve izraženije povećanje plata i cena u kompanijama.
Guverner Kazuo Ueda upozorio je da bi predugo čekanje na povećanje stopa moglo dovesti do naglih i bržih poteza u budućnosti. Ipak, ocenio je da inflacija raste umerenim tempom, što omogućava BOJ-u da zadrži trenutni pristup. Sledeći sastanak BOJ-a zakazan je za 24. januar.
Banka Engleske zadržala kamatne stope zbog rasta inflacije
Banka Engleske je na poslednjem sastanku odlučila da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 4,75%, što je doneto većinom glasova 6 prema 3. Odluka je iznenadila ekonomiste koji su očekivali ubedljiviju podršku za dalje smanjenje stopa, s obzirom na prethodna ublažavanja monetarne politike u avgustu i novembru.
Odluka je doneta u svetlu rastuće inflacije. Potrošačke cene u Velikoj Britaniji su u novembru porasle na 2,6% sa oktobarskih 2,3%, čime se banka dodatno udaljava od svog ciljanog nivoa od 2%. Dodatni pritisak predstavlja snažan rast zarada u periodu do oktobra, što ukazuje na upornu inflaciju iz domaćih izvora. Nove makroekonomske projekcije sugerišu da će jesenji budžet povećati inflaciju za oko 0,5 procentnih poena, čime se očekivani povratak na ciljni nivo inflacije pomera za početak 2027. godine, godinu dana kasnije nego što je ranije predviđeno. Guverner Endrju Bejli naglasio je da neizvesnost u vezi sa efektima budžetskih mera i prilagođavanjem tržišta rada zahteva pažljivo praćenje podataka pre donošenja daljih odluka. Trenutna tržišna očekivanja ukazuju na 50% verovatnoće smanjenja stopa u februaru, dok se u 2025. predviđaju samo dva smanjenja.
Dot plot: Alat Federalnih rezervi koji oblikuje očekivanja tržišta
Dot plot ili tačkasti dijagram koji Federalne rezerve (FED) objavljuju svaka tri meseca od 2012. godine, predstavlja ključni instrument za analizu smernica monetarne politike Sjedinjenih Američkih Država. Iako nije zvanična prognoza, ovaj dijagram daje individualne projekcije članova FED-ovog Odbora za otvoreno tržište (FOMC) o kratkoročnoj kamatnoj stopi, poznatoj kao stopa FED-ovih fondova.
Članovi FOMC-a, uključujući sedam guvernera i predsednike 12 regionalnih banaka, postavljaju svoje procene o visini kamatnih stopa na kraju sledeće tri godine i u dugom roku. Posebna pažnja posvećuje se medijani, koja odražava centralnu prognozu komiteta. Ovaj grafikon, uveden posle finansijske krize, ima za cilj da pruži bolji uvid u razmišljanje FED-a i usmeri očekivanja tržišta o budućim potezima centralne banke. Njegov značaj ogleda se u uticaju na finansijska tržišta. Promena u dot plot-u šalje snažan signal investitorima o mogućem tempu monetarnih prilagođavanja.
Najnoviji dot plot, objavljen juče, pokazao je promenu u očekivanjima FED-a za sledeću godinu. Prethodno su članovi komiteta predviđali četiri smanjenja kamatnih stopa od po 25 baznih poena u 2025, dok sada očekuju samo dva smanjenja. Projekcija medijane za kraj 2025. podignuta je na 3,9% sa ranijih 3,4%, dok su srednjoročna očekivanja porasla na 3.4% sa raniji 2,9%. Ovaj zaokret izazvao je oštru reakciju tržišta - S&P 500 je juče pao za više od 3%, dok je Nasdaq zabeležio pad od 3,5%. Istovremeno, prinosi na državne obveznice su porasli, odražavajući zabrinutost investitora zbog sporijeg ublažavanja monetarne politike od očekivanog.
